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Robotaxi 是邪路

自动驾驶有两条主要路线,一条是由 Waymo 主导的 Robotaxi 路线,只为用户提供点 A 到 点 B 的服务,一上来就是L4,另一条是由 Tesla 主导的造车路线,逐步改进提高。

不看好 Robotaxi 路线的主要原因有:

  1. Market 太小,相对于汽车销售来说。可能有人会说有了 Robotaxi 之后就不用买车了,然而即使是在买车成本 >> 打车成本的中国,汽车销售依然是巨大的市场。所以这一点不成立。
  2. 缺少渐进路线。Robotaxi 必须要达到一个很高的自动化程度才能还是有意义,然而即使是最简单的用超声波雷达做的自适应巡航,对于司机的驾驶感受都是很有意义的。
  3. 采集用于训练的数据量不如造车路线。

相比之下,从造车开始逐步提供辅助驾驶积累数据,到完成L4自动驾驶,再开启 Robotaxi 将会实现对前者的降维打击。

特斯拉和电动三傻(蔚来,理想和小鹏)

最近国产 Model Y 降价,正好趁着这个机会谢谢我对电动车行业的思考。

首先声明,本文完全从一个财务投资者的视角,不讨论产品本身,纯主观观点。

观点1: 汽车的未来在于智能化,智能化的核心在于无人驾驶

无人驾驶车辆对于传统汽车的竞争将会是碾压性的。现在汽车之所以还没有广泛的普及无人驾驶,根本原因在于技术难度过高。在无人驾驶之外,汽车的智能化也已经有所普及,例如 Apple CarPlay 和 Android Auto。但是这些应用层的创新还不够,汽车的智能化的核心就是无人驾驶,将人的注意力解放出来。

观点2: 传统汽车厂商转向困难,必然会被智能化浪潮淘汰

理论上来说,任何一家传统汽车公司都可以制造新智能汽车,然而由于公司治理的原因,大公司通常来说很难有壮士断腕之心来进行转型,而且通常也缺乏转型所需要的人才。虽然传统汽车公司都知道智能化和电动化是方向,但是公司治理体系下转型困难,只能以温水煮青蛙的方式慢慢被时代淘汰。

观点3: 要想成为中国特斯拉,必须要在中国市场战胜特斯拉

现在蔚来,理想和小鹏的股价已经很高,其中必然包含未来成为中国特斯拉的期望。要成为中国特斯拉,必然要和特斯拉进行正面竞争。所以,我完全不同意所谓“蔚来和特斯拉完全不是同类型的车”的观点,不管现在的车型是否有竞争,和特斯拉的竞争在所难免。另外根据观点1,无人驾驶才是智能汽车的核心竞争力,所谓“配置豪华”是一件想做就能做到的事情,竞争对手很容易就可以模仿改进,没有任何壁垒。

那么在蔚来,理想和小鹏之间,我更看好哪家呢?我目前的答案是小鹏,我现在唯一的不确定因素在于小鹏管理层的价值观,还需要时间来观察。

为什么我不看好理想?造车是一件非常困难的事情,在这件事情上必须要专注。理想两头下注必然导致资源和注意力的不集中,表面上看很好,但是要解决困难的事情,必须要集中注意力。

为什么我不看好蔚来?核心问题在于对智能化无人驾驶投入的不够,而且对于错位竞争的期许和对与特斯拉的直接竞争准备不足。

小鹏当然也有它的问题,主要的风险在于 1) 管理层的价值观。之前特斯拉偷代码事件闹的沸沸扬扬,我希望只是个例,而不是管理层价值观不正的缩影 2)过于激进的无人驾驶方案导致事故。

于此同时,我依然认为特斯拉本身也是非常有竞争力的,而且 Elon Musk 如果想要把中国市场做好,那就是一定可以做好的,主要的风险在于对中国市场投入不够,或者对中国区管理层信任不足,不能放权。在中国市场里竞争需要贴身肉搏,中国区管理层权限不足会很难对市场动向产生反馈,在局部里被国产品牌打压。在跨国公司里,这样的事情屡见不鲜。

特斯拉的核心竞争力在于领先对手的无人驾驶,以及规模化生产的成本控制。从某种意义上说,特斯拉之于国产三傻会是比苹果之于华为小米更难对付的存在,因为公开的无人驾驶算法还会不会存在很难预料,加上特斯拉根本不在乎维持“高端形象”,想象一个愿意和国产品牌拼刺刀的苹果,该会是多么的可怕!所以即使是每股价格高达$700的今天,特斯拉也是财务上很值得投资的一个。

从投资的角度看,我会继续下注小鹏和特斯拉,而不是理想和蔚来。这不代表蔚来和理想的股价会跌,因为智能汽车的市场会越来越大,但是小鹏和特斯拉会是更有可能的企业。

今天写下这篇文章,希望以后不会被打脸。